#不锈钢复合管栏杆#-品质保证

从不锈钢复合管护栏中短期的供给情况来看，每年 季度，海外矿山会受到飓风等天气因素影响，发货量下降。目前，我国进口矿港口库存已由1.6亿吨以上的高水平逐步下降至不足1.4亿吨。考虑到港口不可交易矿的存在，不锈钢复合管护栏的库存压力在一定程度上有所减轻。从需求端来看，一方面，2018年~2019年采暖季的环保限产力度远不及上一个采暖季，我国生铁产量并未明显下降，对不锈钢复合管护栏需求下降的影响远小于上一个采暖季水平；另一方面，随着采暖季逐步结束，环保限产的力度进一步减小，钢厂高炉陆续开工复产，钢厂对不锈钢复合管护栏存在阶段性补库需求，有利于不锈钢复合管护栏需求的恢复。整体来看，不锈钢复合管护栏1905合约存在供需关系季节性改善的基础，有利于后期1905合约和1909合约价差的扩大。此外，从不锈钢复合管护栏产业链的供需关系和价格传导特征来看，不锈钢复合管护栏价格走势仍将很大程度地受到不锈钢复合管护栏价格走势的影响。不锈钢复合管护栏1905合约也存在供需关系季节性改善的基础，有利于不锈钢复合管护栏价格走强，从而对不锈钢复合管护栏近月合约价格形成一定支撑，有利于不锈钢复合管护栏1905合约和1909合约价差的扩大。1月上旬，随着不锈钢复合管护栏1901合约交割，1905合约成为交易活跃的近月合约，其受价格的影响也逐步加大。目前，青岛港61.5%PB粉价格徘徊于550元/湿吨附近，比不锈钢复合管护栏1905合约升水120元/干吨，处于历史高位区。在中短期不锈钢复合管护栏供需关系存在改善基础的前提下，随着不锈钢复合管护栏1905合约交割日期的临近，不锈钢复合管护栏价格向价格修正的概率较大，支撑有利于进行不锈钢复合管护栏“买五卖九”正向套利操作。在不锈钢复合管护栏1705合约之前，不锈钢复合管护栏存在“买五卖九”的正向跨期套利操作规律。而不锈钢复合管护栏1705合约与1709合约、1805与1809合约价差走势违背此前规律，正是由于受到非主流矿交割的干扰。目前，大连商品交易所已经对不锈钢复合管护栏交割规则进行了修改，旨在提高不锈钢复合管护栏交割品质，规避劣质非主流矿参与交割的现象。该规则从不锈钢复合管护栏1809合约交割实施以来，近月合约和远月合约价差再次呈现“近高远低”的格局。而且，各大矿山纷纷提高产品品质，预计不锈钢复合管护栏1905合约与1909合约价差受非主流矿交割的影响将明显下降，价差走势或将延续1705合约以前的规律，给予投资者进行“买五卖九”的正向套利交易机会。